8868体育大摩：中国人寿目标价37.9港元 给予“增持”评级

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　　大摩发布研报称，（02628）首季盈利同比下跌32%，税前利润下跌40%，主要受股市波动影响，表现落后同业，但仍略好过市场预期的约35%跌幅。整体而言，该行认为国寿的盈利负面因素已基本消化，预计第二季度风险回报将有所改善，尤其在4月份股市反弹的背景下。目标价37.9港元，评级“增持”。

　　报告指，虽然国寿盈利同比下跌32%，但其年化ROE仍维持不错水平，达13.1%。总投资收益率同比下降0.5个百分点，至2.2%。新业务价值同比增长76%，表现非常强劲，大幅优于同业，主要由利润率扩张带动。